Генеральный директор Intel Лип-Бу Тан и генеральный директор Broadcom Хок Тан заявили, что доступ к капиталу может стать главным ограничением для сектора искусственного интеллекта. Руководители выступили на финансовой конференции в Сингапуре, где оба представляют ключевых поставщиков чипов для центров обработки данных. Сейчас Intel способна выполнить лишь 50% заказов на центральные процессоры, спрос на которые связан с работой ИИ-агентов. Это предупреждение важно, поскольку поставки чипов и финансирование определяют темпы внедрения ИИ.
Дефицит чипов, стоимость обучения и пилоты
Broadcom поставляет сетевые процессоры и заказные ИИ-ускорители, а Intel выпускает центральные процессоры, используемые вместе с ускорителями. Хок Тан прогнозирует, что дефицит отдельных чипов для центров обработки данных ослабнет к 2028 или 2029 году, однако разрыв между спросом на вычислительные мощности и предложением может сохраниться до 2030 года. В прошлом месяце Intel сообщила, что закрывает лишь половину заказов на CPU, и это показывает сохраняющуюся нехватку. Вместе эти оценки означают несколько лет распределения мощностей для покупателей инфраструктуры.
В этом году Broadcom помогла OpenAI спроектировать первый заказной чип для инференса, и Хок Тан связал этот проект с экономикой передовых моделей. По его словам, OpenAI пока теряет деньги из-за крупных расходов на обучение больших языковых моделей, поэтому текущие результаты говорят скорее о потенциальном росте выручки. В прошлом месяце Financial Times сообщила, что валовая маржа Anthropic превышает 80%, если исключить расходы на обучение и выручку, передаваемую партнерам по выходу на рынок. По этим данным, компания второй квартал подряд движется к положительному скорректированному операционному доходу.
Хок Тан отметил, что значительная часть корпоративной выручки лабораторий ИИ пока приходится на пилотные проекты, а не на масштабные внедрения. Он сравнил это с ребенком, который тратит в игровом зале токены на 10 долларов за 10 минут ничему не научившись, и заявил о необходимости клиентов с окупаемыми расходами на инференс. Резкие колебания акций ИИ-компаний он описал как поведение, похожее на казино, вызванное завышенными ожиданиями инвесторов. Лип-Бу Тан добавил, что открытые языковые модели китайских лабораторий достаточно хороши для экономных пользователей и за год заметно укрепились.
Что это значит для бюджетов на внедрение ИИ
Для компаний, внедряющих ИИ-агентов и смежные инструменты, ближайшим следствием станет более длинный горизонт планирования вычислительных мощностей. Если поставки CPU закрывают половину заказов, а нехватка сетевых чипов и ускорителей продлится до 2028 года, проекты расширения будут конкурировать за ограниченное оборудование и облачные квоты. Небольшие компании ощутят это раньше через задержки поставок или доплату за приоритетный доступ. Крупные покупатели смогут резервировать мощности многолетними контрактами, но это свяжет капитал и повысит требования к отбору проектов.
Сигнал о финансировании важен отдельно при оценке поставщиков и дорожных карт. Хок Тан назвал доступ к капиталу, возможно, крупнейшим ограничением, а Лип-Бу Тан указал на капитал, его стоимость и долгосрочную окупаемость инвестиций. Преобладание пилотов и высокая стоимость обучения означают, что часть провайдеров зависит от продолжения финансирования, а не от самодостаточных операций. Покупателям следует спрашивать, какая доля выручки поставщика приходится на регулярное промышленное использование, как меняется цена инференса при масштабировании и что будет с поддержкой при ужесточении финансирования.
Показателем подтверждения тренда станет улучшение доступности чипов к 2028 или 2029 году, как прогнозирует Хок Тан, и переход пилотных расходов в повторные контракты на инференс. Параллельным сигналом будет прогресс открытых моделей и квантовых вычислений, где Лип-Бу Тан ожидает массового применения через три-пять лет после развертывания 12-кубитной системы Intel в Argonne National Laboratory в январе. Если мощности вырастут, а корпоративные продления увеличатся, ограничение по капиталу ослабнет. Если нет, планы внедрения ИИ останутся выборочными.
