Более $3,5 трлн расходов на ИИ-инфраструктуру могут подвергнуться обесценению к концу 2030 года, если провайдеры сохранят нынешние темпы инвестиций, сообщила Gartner 14 октября. По оценке фирмы, владельцам дата-центров потребуется $8,5 трлн выручки для покрытия затрат и стоимости финансирования при связанной выручке ИИ не более $3,6 трлн. Разрыв важен, поскольку обесцененные активы приходится списывать, когда они уже не могут окупить свою стоимость.
Оценки Gartner по расходам и разрыву выручки
Gartner ожидает, что в 2026 году провайдеры ИИ потратят на инфраструктуру почти $1 трлн, а в 2027–2030 годах — еще $6 трлн, сообщил старший директор по аналитике Уилл Соммер. Для поддержки такой программы до 2030 года владельцам потребуется $8,5 трлн выручки с учетом затрат на финансирование и доходности на вложенный капитал в 12% как пороговой ставки. Прогноз выручки бизнеса и потребителей от ИИ, связанной с ИИ-центрами обработки данных, ограничен суммой $3,6 трлн за тот же период. Авторами исследовательской записки стали Соммер, Марк Макдональд и Джон Лавлок.
Большинство изначально созданных под ИИ провайдеров работают по модели с небольшими активами, поэтому Gartner ожидает, что владельцам крупной ИИ-инфраструктуры достанется менее половины выручки от ИИ. Соммер заявил, что выручка корпоративного и потребительского ИИ будет недостаточной для прибыльного возврата всех запланированных капитальных затрат в этот период. Его формулировка была прямой: с каждого доллара, потраченного на вычисления, владельцам вычислительных мощностей достается лишь часть. Такая структура оставляет владельцев инфраструктуры зависимыми от меньшей доли общих расходов.
В центре предупреждения находятся неоклауды — компании, сдающие в аренду вычислительные мощности, созданные под ИИ. Gartner прогнозирует, что более 80% из них перестанут работать независимо к 2030 году из-за давления затрат и отсутствия особой бизнес-модели. Расходы на оптимизированную под ИИ облачную инфраструктуру, как ожидается, вырастут с $66 млрд в 2027 году до $174 млрд в 2030 году. Соммер назвал такой рост слишком низким: большинство поставщиков вычислений не окупят вложения до замены нынешнего поколения ИИ-чипов более новым.
Что предупреждение означает для покупателей ИИ
Для компаний, покупающих ИИ-мощности, разделение между гиперскейлерами и нишевыми игроками становится практическим фактором выбора. Gartner отметила, что гиперскейлеры располагают крупной и разнообразной выручкой, способной поддерживать расходы на ИИ годами, тогда как неоклауды должны вскоре начать получать отдачу от инфраструктуры, чтобы продолжать работу. Bloomberg назвало CoreWeave и Nebius более уязвимыми, чем Microsoft, Alphabet и Amazon, отметив резкое падение акций и облигаций CoreWeave на этой неделе из-за долга, связанного с ИИ. Небольшой покупатель может получить выгодные цены сейчас, а крупному нужны условия контракта, действующие и при уходе провайдера.
Стремление подняться выше по цепочке добавляет еще один риск, который стоит проверять при закупке. Многие неоклауды хотят продавать программное обеспечение и услуги с высокой маржой, как облачные провайдеры, сказал Соммер Bloomberg, добавив, что добиться этого смогут немногие. Его комментарий изданию был прямым: все хотят быть полным стеком, но все ими быть не могут. Поэтому покупателям следует проверять, зарабатывает ли поставщик на особых сервисах или в основном перепродает сырые вычислительные мощности под давлением маржи.
Показателем подтверждения станет то, сократят ли дисциплина расходов или рост выручки разрыв до 2030 года. При сохранении нынешнего курса Gartner видит риск списаний активов на сумму более $4 трлн до 2032 года, а доходность в 12% — не раньше конца 2032 года. К смежным сигналам относятся оценка Bain о потребности в $6 трлн годовой выручки ИИ к 2031 году и предупреждение МВФ на этой неделе о круговых сделках в сфере ИИ. Замедление капитальных расходов или консолидация неоклаудов покажут, что прогноз начал действовать.
