ASML Holding 14 октября опубликовала результаты третьего квартала 2026 года: чистые продажи составили 11,7 млрд евро, чистая прибыль — 5,0 млрд евро, при этом запланированный выпуск литографического оборудования на 2027 и 2028 годы полностью не покроет спрос клиентов. Генеральный директор Кристоф Фуке связал дефицит с ростом краткосрочных и среднесрочных прогнозов закупок оборудования из-за инвестиций в ИИ. Для компаний, развивающих ИИ, это важно, поскольку мощности фабрик задают темп поставок чипов.
Рекордный квартал и заказы вплоть до 2030 года
Чистые продажи за квартал достигли 11 662 млн евро при валовой марже 57,5%, чистая прибыль составила 4 960 млн евро, базовая прибыль на акцию — 12,95 евро. Продажи оказались у верхней границы июльского прогноза 11,0-12,0 млрд евро при марже 55-57%. ASML продала 113 новых и 8 бывших в употреблении литографических систем, а продажи направления Installed Base Management достигли 3 289 млн евро. Денежные средства и краткосрочные инвестиции на конец квартала составили 12 735 млн евро.
Выручка Installed Base превысила прогноз на 400 млн евро за счет апгрейдов производительности на уже установленном у клиентов оборудовании, отметил финансовый директор Роджер Дассен в видео с результатами. Именно апгрейдный бизнес в основном вывел валовую маржу выше прогноза. Чистая прибыль также включила 500 млн евро от переоценки первого транша, купленного у Mistral AI. Во втором квартале ASML отчитывалась о продажах 9 326 млн евро, чистой прибыли 2 918 млн евро, марже 54,0% и продаже 86 новых систем.
Фуке отметил, что объем заказов рос от квартала к кварталу в течение 2026 года, значительная часть новых заказов приходится на 2028 год, а клиенты интересуются размещением заказов на 2029 и даже 2030 год. По словам клиентов, их собственное предложение не покроет спрос как минимум до 2028 года, поэтому они ускоряют планы мощностей и анонсируют новые фабрики. ASML рассчитывает отгрузить около 65 систем low-NA EUV в 2026 году, более чем на 50% больше, чем в 2025 году, и примерно столько же инструментов DUV immersion, сколько в 2025 году. Обсуждения с клиентами смещаются за пределы 2027 года.
Что дефицит оборудования означает для пользователей ИИ
План мощностей от июля предусматривал рост выпуска low-NA EUV на 30% от базы около 65 систем в 2026 году на 2027 год и еще на 30% на рассмотрении на 2028 год, та же формула действовала для DUV immersion от базы около 130 систем. Фуке заявил, что прибавка 30% в 2027 году и еще 30% в 2028 году не покроет спрос, поэтому ASML изучает дальнейшее расширение, особенно на 2028 год и далее. Для компаний, внедряющих ИИ, это указывает на более длинные сроки поставок передовых вычислений, если фабрики не получат инструменты вовремя.
Часть решения — апгрейды, добавляющие выпуск без новых площадей. Система NXE:3800F переходит с 230 до 260 пластин в час, начнет поставляться малыми партиями в 2027 году и поддержит мощности в 2028 году и далее, а иммерсионные инструменты 2027 года покажут 330 пластин в час. Система совмещения YieldStar 550B повышает производительность на 60% и рассчитана на логику 14 ангстрем и память 1D DRAM. В направлении High NA компания TSMC предложила ASML возглавить работу над 12-дюймовой маской на первую половину следующего десятилетия.
На четвертый квартал ASML прогнозирует продажи 14,2-15,2 млрд евро при марже около 57%, расходах на R&D около 1,2 млрд евро и расходах на SG&A около 0,4 млрд евро. Продажи за весь 2026 год должны достичь 44-45 млрд евро при марже около 56% против июльского прогноза 43-45 млрд евро при марже 54-56%. Дассен оценил рост 2026 года в 36% к 2025 году: EUV вырастет более чем на 45%, не-EUV — около 20%, Installed Base — около 50%. Ориентиром станет День рынков капитала 10 июня 2027 года с обновленными долгосрочными оценками.
