Минфин США 22 октября опубликовал проект правил, расширяющих ограничения на американские инвестиции в чипы, ИИ и биотехнологии, связанные с Китаем, Россией и другими designated states. Предложение усиливает Outbound Investment Security Program и реализует положения COINS Act, принятого в оборонном бюджете 2026 года. О части сделок инвесторам придется уведомлять Минфин, а другие сделки будут прямо запрещены. Для бизнеса это важно, поскольку трансграничное финансирование и совместная технологическая работа могут попасть под запрет или принудительную продажу долей.
Что охватывает проект правил о внешних инвестициях
Глава Минфина Скотт Бессент заявил, что предлагаемые нормы должны помешать противникам использовать инвестиции США для развития критических технологий, угрожающих национальной безопасности. Проект опубликован в четверг и появится в Federal Register 26 октября, письменные комментарии принимаются до 7 декабря. Финальные правила выйдут позже и установят дату вступления в силу. Нарушения могут повлечь гражданские штрафы до максимума по International Emergency Economic Powers Act. Минфин также сможет требовать продажи соответствующих активов.
Закон выделяет пять секторов: чипы, ИИ, квантовые технологии, суперкомпьютеры и гиперзвуковые системы. Минфин использовал полномочия по этому закону и добавил биотехнологии как шестое направление. В проекте термин "AI systems" заменен на "super intelligence systems" со ссылкой на указ президента Трампа от 29 сентября, переименовавший ИИ. Для таких систем Минфин намерен убрать действующую возможность ограничиться уведомлением. Инвестиции в этой категории попадут под запрет, а не под отчетность.
Программа восходит к 2023 году, когда тогдашний президент Джо Байден подписал указ, ограничивший часть инвестиций США в китайские чипы, квантовые вычисления и ИИ. Теперь география шире, чем Китай с Гонконгом и Макао: в нее входят Куба, Иран, Северная Корея и Россия. Минфин также называет Венесуэлу при Николасе Мадуро, хотя в fact sheet указано, что сейчас Венесуэла не подпадает под определение проекта. Предложение появилось через шесть дней после того, как Китай предложил собственные ограничения на экспорт передовых моделей ИИ и дизайна чипов.
Что ужесточение контроля значит для бизнеса
Компании, финансирующие или совместно разрабатывающие модели, дизайн чипов, квантовые инструменты, суперкомпьютерные мощности либо гиперзвуковые технологии, должны будут раньше проверять страны и структуру сделок. Операция, по которой раньше было достаточно уведомления Минфина, может оказаться запрещенной, и это меняет сроки для венчурных фондов, корпоративных инвестиционных подразделений и технологических партнерств. Крупные группы с профильными командами по соблюдению норм смогут оценить риски портфеля с учетом дочерних структур и соинвесторов. Небольшим фирмам без таких ресурсов грозят более долгая юридическая проверка и более узкий круг допустимых зарубежных партнеров.
Ряд условий еще требует проверки перед инвестиционным решением. Финальный текст, дата начала действия и точные определения покрываемых операций и порогов владения определят, какие сделки попадут под нормы. Помощник министра по инвестиционной безопасности Кристофер Пилкертон заявил, что правила касаются рисков, когда зарубежные противники стремятся получить выгоду от инвестиций США в ключевые технологические секторы. Проект сам по себе не запрещает весь технологический бизнес с перечисленными странами. Компаниям следует уточнить у юристов, какие операции считаются покрываемыми, что требует уведомление и когда может быть назначена продажа активов.
Ориентиром станет финальное правило после завершения приема комментариев 7 декабря, включая дату вступления в силу и охват super intelligence systems и биотехнологий. Контекст добавляют заявления прошлой недели: технологический руководитель Пентагона Эмиль Майкл сказал, что экспортный контроль способен сдерживать лаборатории ИИ. Если финальная версия сохранит широкий список стран и переход от уведомления к запрету, трансграничное финансирование ИИ и полупроводников будет работать в более жестких и менее гибких рамках.
