Стартапы Северной Америки привлекли $92 млрд в третьем квартале 2026 года — на 35% меньше, чем кварталом ранее, но на 50% больше, чем годом ранее, по данным Crunchbase на 2 октября. Компании в сфере искусственного интеллекта получили около двух третей этой суммы, или $61 млрд, сохранив за ИИ статус главной темы для инвесторов. Снижение связано с отсутствием новых гигантских раундов OpenAI и Anthropic, а не с общим ослаблением венчурного рынка, при этом число сделок осталось стабильным.
Поздние раунды и сделки ИИ внутри $92 млрд
На поздние стадии и раунды роста пришлось $66,45 млрд, что примерно на треть выше прошлогоднего уровня, но заметно ниже первых двух кварталов, когда OpenAI привлекла $110 млрд, а Anthropic — $65 млрд. Крупнейшие раунды закрыли Databricks на $5 млрд, Crusoe на $3,9 млрд, The Boring Co. на $3 млрд и Cognition на $2 млрд. Более десятка стартапов привлекли на поздних стадиях по $1 млрд и более, то есть крупные чеки продолжились и без двух лидеров в области базовых моделей.
Инвестиции ранних стадий составили $20,6 млрд: ниже рекордного за несколько лет прошлого квартала, но существенно выше прошлогодних значений. Результат обеспечили несколько крупных сделок, включая Series A компании River AI на $1,1 млрд, Series B компании Valar Atomics на $660 млн и Series A компании Fab2 на $500 млн. Посевное финансирование, по предварительным данным, составило не менее $5 млрд, немного уступив прошлым периодам, однако Crunchbase ожидает роста показателя по мере добавления сделок с задержкой. На посевной стадии выделились стартапы физического ИИ: Walden Robotics привлекла $300 млн, а Veeda AI — $90 млн.
Квартал показывает ситуацию, когда общий объем падает с пиковых значений, а базовая активность сохраняется. Число сделок поздних и ранних стадий осталось близко к уровню прошлого квартала, а финансирование ИИ, хотя и снизилось после двух предыдущих кварталов, осталось одним из самых высоких за всю историю наблюдений. На сравнение повлиял второй квартал с рекордным выходом SpaceX на рынок и крупным финансированием Anthropic. Crunchbase уточняет, что данные охватывают раунды от посевных до стадий роста для стартапов США и Канады, суммы указаны в долларах США, а посевные данные зависят от задержек отчетности.
Что выходы и планы IPO значат для ИИ-бизнеса
Для компаний, которые покупают или внедряют ИИ, структура финансирования означает сохранение предложения инфраструктуры, моделей и инструментов программирования от хорошо обеспеченных капиталом поставщиков. Databricks, Crusoe, Cognition, River AI и Fab2 закрыли раунды от $500 млн и выше, что поддерживает разработку продуктов и корпоративные продажи. Небольшие компании получают доступ к более широкому набору финансируемых инструментов, а крупные работают с рынком, где несколько поставщиков ИИ-инфраструктуры обладают значительным капиталом и сильной переговорной позицией.
Картину выходов не следует трактовать упрощенно при оценке стоимости компаний и сроков сделок. Рынок IPO был вялым: 17 венчурных компаний Северной Америки привлекли чуть менее $4 млрд, лидерами стали Adarx Pharmaceuticals, Braveheart Bio и Electra Therapeutics, а также Standard Nuclear и Lime. Активность в слияниях и поглощениях была выше: 11 покупок стартапов от $1 млрд и выше, крупнейшие — приобретение Hugging Face компанией Nvidia за $12,93 млрд, покупка World Labs компанией AMD примерно за $8,2 млрд в сделке с оплатой акциями и августовская сделка Stripe по покупке OpenRouter примерно за $7,5 млрд. Главный будущий сигнал находится за пределами квартала: Anthropic, по сообщениям, рассматривает листинг уже в ноябре, а OpenAI конфиденциально подала документы в июне при ожидаемом дебюте в 2027 году.
Показателем подтверждения тренда станет соблюдение графика этих двух размещений и сохранение темпа частных раундов на миллиард долларов. Если Anthropic выйдет на биржу в ноябре, а OpenAI продолжит движение к дебюту 2027 года при активных крупных раундах ИИ, подтвердится переход концентрированного частного капитала в публичные рынки. Для бизнеса этот переход определит цены, устойчивость партнерств и риски закупок у ключевых поставщиков ИИ.
