Anthropic обязалась потратить $11.6bn за семь лет на облачную инфраструктуру Akamai, с возможностью добавить еще $9bn и довести сумму до около $20bn. Akamai раскрыла соглашение после закрытия торгов в США в четверг и выдала Anthropic варрант примерно на 5% обыкновенных акций. Контракт развивает сделку на $1.8bn, подписанную компаниями в мае. Для корпоративных покупателей ИИ-мощностей структура показывает, как поставщики вычислений фиксируют длинный спрос условиями с привязкой к доле в капитале.
Условия обязательства на $11.6bn и варранта
По базовому обязательству Anthropic получила варрант на 7.7 миллиона акций Akamai в пересчете на конвертацию по цене исполнения $111.33. Инструмент оформлен как неголосующие конвертируемые привилегированные акции Series B. Около 2% переходит в права по обязательству на $11.6bn, а остальные 3% — только при расширении контракта из расчета 1% за каждые $3bn дополнительных услуг. По сообщению Линн Доан из Bloomberg, Akamai предоставит доступ к центральным процессорам (CPU). После раскрытия акции Akamai выросли на 17% на поздних торгах до $129.60, по данным Bloomberg.
Akamai планирует потратить около $5.5bn капитальных средств на обслуживание контракта, что более чем в шесть раз превышает ее капитальные расходы за весь 2025 год, по данным Bloomberg. Компания добавляет около $1.7bn к капитальным расходам 2026 года для advance-закупки комплектующих, включая память, без изменения прогноза выручки на 2026 год. Генеральный директор и сооснователь Tom Leighton заявил, что контракт должен стартовать во второй половине следующего года. Он оценил выручку от Anthropic в $150m–$300m в следующем году с ростом до годового темпа около $1.7bn к 2028 году. По его словам, Akamai впервые выдала варрант в рамках облачной сделки с клиентом, назвав это серьезным шагом, который сближает компании.
Глава Akamai заявил, что Anthropic выбрала Akamai для создания и эксплуатации ИИ-инфраструктуры в масштабе, при этом в объявлении Anthropic не цитировалась. Контракт продолжает серию крупных вычислительных сделок, включая соглашение с Volta на $10bn в августе. В сентябре The Information сообщила, что Anthropic стоит за вычислительным контрактом Rum Group на $13.7bn, а также компания подписала первую аренду центра обработки данных в Австралии. Bloomberg сообщила о дополнительных поставках чипов от Google и SpaceX. Bloomberg также отметила опасения Уолл-стрит по поводу круговых сделок в сфере ИИ, когда коммерческие контракты соседствуют с перекрестными инвестициями и затрудняют оценку реального спроса.
Что это меняет для покупателей ИИ-мощностей
Для компаний с ИИ-нагрузками сделка расширяет круг поставщиков за пределы крупнейших облаков. Законтрактованный ресурс Akamai — это доступ к CPU, что указывает на масштабируемый инференс и операционную инфраструктуру, а не только на обучение передовых моделей. Семилетний срок с выходом к годовому темпу $1.7bn к 2028 году дает крупным покупателям ориентир для многолетнего планирования мощностей. Малые компании такие контракты не подпишут, но могут выиграть от роста региональной доступности и совмещенных поставок сетей доставки и вычислений. Крупные покупатели получают еще одного участника торгов за длинные соглашения, с большим полем для переговоров о сроке, правах на расширение и гарантиях поставок.
Перед выводами для закупок следует отделить headline-сумму от подтвержденного графика. В следующем году ожидается лишь $150m–$300m, старт намечен на вторую половину следующего года, а $9bn из $20bn зависят от решения о расширении. Структура варранта также связывает alignment поставщика с ростом акций, причем большая часть из 5% переходит в права только при расширении, что требует правовой и финансовой проверки. Дискуссия о круговых сделках — еще одна проверка, поскольку пересекающиеся контракты и инвестиции могут завышать сигналы спроса. Покупателям следует спрашивать поставщиков о контрольных сроках поставок, наличии оборудования, включая память, и о том, что будет с ценами и приоритетом без расширения.
Маркером станет то, получит ли Akamai $150m–$300m от Anthropic в следующем году и будет ли двигаться к темпу $1.7bn к 2028 году. Решение о дополнительных $9bn, видимое через переход прав по варранту из расчета 1% за $3bn, покажет, станет ли контур $20bn твердой программой. Эти два показателя прояснят, сможет ли CPU-мощность оператора сети доставки занять устойчивое место в поставках ИИ-инфраструктуры.
